核心理念
科斯托蘭尼是匈牙利出身、活躍於巴黎與德國的投機家與作家，縱橫市場七十餘年，經歷過大蕭條、戰後重建與多次泡沫，自稱破產過兩次仍東山再起。他的市場觀有三個核心。第一，中短期行情由資金與心理決定，基本面要很久以後才說話；他著名的比喻是主人與狗：經濟是主人，股市是狗，狗跑前跑後，但終究會回到主人身邊。第二，市場參與者分為固執的投資人（有錢、有耐心、有想法、有運氣）與猶豫的投資人（缺其中之一），行情的關鍵在於股票正從誰的手上流向誰。第三，市場循環可以畫成一顆雞蛋：多頭由修正期、相隨期、過熱期組成，空頭亦然，成交量與持股者結構是判斷階段的線索：低量下跌時股票流入固執者手中是買點醞釀，高量上漲時股票流入猶豫者手中則是頂部徵兆。
方法與公式
出處：《一個投機者的告白》（Die Kunst über Geld nachzudenken，2000）及其三部曲。科斯托蘭尼不提供量化公式，他的雞蛋理論是質化的階段描述。本站市場溫度計頁以四類可量化指標近似推估目前所處階段（屬本站換算）：站上 200 日線的個股比率（廣度）、指數與 200 日線乖離、臺股融資餘額 20 日變化（猶豫的投資人最愛用融資）、大盤本益比歷史百分位。這些指標對應到雞蛋六階段與鐘擺位置，頁面上明確標示為情境參考，非買賣訊號。他的名言「先有想法，再上車」也提醒：溫度計只提供背景，決策仍需自己的判斷。
適用情境
適合建立市場情境感：知道現在比較接近過熱期還是修正期，決定該偏貪婪還是偏恐懼的大方向。搭配任何選股方法當背景雷達都有價值：葛拉漢清單在修正期末端會突然變長、歐尼爾模型在過熱期會火力全開，溫度計能幫你理解這些訊號的市場脈絡。對長期定期定額的指數投資人，它的用途是心理建設而非操作指令。
已知限制與失敗情境
第一，階段判斷事後清楚、當下模糊：過熱期可以持續遠比想像更久，修正期也可能只是更大跌勢的中繼站，用雞蛋圖精準擇時注定失望。第二，本站的指標近似法是對他質化判斷的翻譯，翻譯必有失真；融資餘額與廣度指標在結構性變化（如被動投資盛行）之後，歷史比較基準會漂移。第三，科斯托蘭尼本人的風格是高風險投機，他兩度破產的經歷正說明這套哲學的容錯範圍極大，散戶模仿他的槓桿操作而非他的耐心，是最常見的誤讀。第四，循環長度不規則，指標之間可能互相矛盾（廣度過熱但估值不貴），此時溫度計會給出模稜兩可的讀數，這是誠實的限制而非缺陷。
延伸閱讀
- 《一個投機者的告白》（Die Kunst über Geld nachzudenken），安德烈·科斯托蘭尼
- 《一個投機者的告白之金錢遊戲》，安德烈·科斯托蘭尼
- 《一個投機者的告白之證券心理學》，安德烈·科斯托蘭尼